Mercado Revisa: Projeção de Inflação Para 2025 Cai, Mas Risco de Estouro da Meta Aumenta

O mercado financeiro ajustou suas expectativas e reduziu a previsão para a inflação oficial do Brasil, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), para o ano de 2025. A estimativa recuou de 4,70% para 4,56%, conforme o Boletim Focus, pesquisa semanal divulgada pelo Banco Central (BC) nesta segunda-feira (27).

Embora a queda seja um alívio, o número se mantém em um patamar de alerta: a projeção do mercado está agora perigosamente próxima do teto da meta de inflação, fixado em 4,5% para 2025 (meta central de 3% com tolerância de 1,5 p.p.). A confirmação dessa previsão significaria um novo estouro do limite máximo estabelecido pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).

Juros Altos Permanecem

Para controlar a inflação e forçar sua convergência à meta, a taxa básica de juros, a Selic, deve permanecer em nível elevado por um período estendido. O mercado manteve sua previsão de que a Selic encerrará 2025 em 15% ao ano, refletindo a postura cautelosa do Comitê de Política Monetária (Copom).

A última ata do Copom sinalizou a intenção de manter os juros básicos neste nível “por período bastante prolongado” para garantir a eficácia do aperto monetário, mesmo que taxas altas encareçam o crédito e possam frear o crescimento econômico.

As projeções para os anos seguintes também indicam uma trajetória de queda, mas em ritmo lento:

• IPCA 2026: Cai de 4,27% para 4,20%.
• Selic 2026: Estável em 12,25% ao ano.

PIB em Ligeira Moderação

No campo da atividade econômica, o otimismo foi levemente contido. A projeção de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) – a soma de todos os bens e serviços produzidos no país – para 2025 recuou sutilmente de 2,17% para 2,16%.

Apesar da recente alta da inflação em setembro (0,48%), impulsionada pela conta de luz, o mercado demonstra uma expectativa de desaquecimento da alta de preços nos próximos anos, com o IPCA caindo para 3,54% em 2028.