As expectativas do mercado financeiro para a inflação oficial do Brasil continuam a melhorar. Pela sétima semana seguida, as projeções para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) registraram queda. De acordo com o Boletim Focus, divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (14), a estimativa é que o ano de 2025 encerre com uma inflação de 5,17%.
Há apenas uma semana, a previsão era de 5,18%, e há quatro semanas, o mercado projetava 5,25%. Para os anos seguintes, as expectativas se mantiveram estáveis: 4,5% para 2026 e 4% para 2027.
Apesar da melhora, a estimativa para 2025 ainda está acima do teto da meta de inflação estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), que é de 3% com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual (entre 1,5% e 4,5%)
PIB e Câmbio: Otimismo e Queda nas Projeções do Dólar
As projeções para o Produto Interno Bruto (PIB), a soma de todas as riquezas produzidas no país, mantiveram-se estáveis em 2,23% para 2025. Para 2026, o mercado demonstrou mais otimismo, elevando as expectativas de crescimento de 1,86% para 1,89%. Para 2027, a projeção é de um PIB de 2%.
Em relação ao câmbio, o Boletim Focus revisou para baixo as expectativas para a cotação do dólar. O mercado projeta que, ao final de 2025, a moeda norte-americana custará R$ 5,65. Na semana passada, a projeção era de R$ 5,70, e há quatro semanas, de R$ 5,77. Para o final de 2026, a projeção também caiu de R$ 5,75 para R$ 5,70, marcando a terceira semana seguida de queda nas expectativas. Para o final de 2027, a previsão é de R$ 5,71.
Juros Básicos e Política Monetária
Para atingir a meta de inflação, o Banco Central utiliza a taxa básica de juros, a Selic, atualmente fixada em 15% ao ano pelo Comitê de Política Monetária (Copom). As expectativas do mercado financeiro para a Selic mantêm-se em 15% ao ano há três semanas. Para 2026, a projeção é de 12,50%, e para 2027, de 10,50%.
Em ata, o Copom indicou que deverá manter os juros no patamar atual nas próximas reuniões, enquanto monitora os efeitos do ciclo de alta da Selic sobre a economia. Contudo, não descartou novos aumentos caso a inflação mostre sinais de elevação.
A elevação da taxa Selic tem como objetivo conter uma demanda aquecida, o que impacta os preços, pois juros mais altos encarecem o crédito e incentivam a poupança. Por outro lado, isso pode dificultar a expansão econômica. A redução da Selic tende a baratear o crédito, estimulando a produção e o consumo, mas exigindo maior controle sobre a inflação para não desestabilizar a economia.